電子書EPUB/MOBI/PDF「信任邊際」繁體 巴菲特經營波克夏的獲利模式 Margin of Trust : The Berkshire Business Model

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巴菲特2020年給股東的信:
「勞倫斯.康寧漢和史蒂芬妮.庫巴和在新書《信任邊際》中探討(波克夏公司)這種文化的價值,你可以在我們的年度股東會上看到這本書。」

買進值得信任的好公司,並永久持有,才是讓資產複利成長的最好方法。
這不只是巴菲特經營波克夏的方法,還是穩定績效的投資原則。

為什麼波克夏的市值接近5000億美元,每年平均還是有將近20%的投資報酬率?

勞倫斯.康寧漢與史蒂芬妮.庫巴多年來深入研究巴菲特與波克夏,過去曾把巴菲特的投資原則歸納為「安全邊際」(margin of safety,在公司價格遠低於實際價值的時候買進);現在他發現巴菲特還有一個被人忽略的管理原則,那就是信任邊際(margin of trust)。

信任邊際,是指只跟自己信任的人合作

回顧巴菲特近年來的投資方式,可以發現絕大多數都是從「信任」出發。他藉由值得信任的人脈找到投資標的。如果要併購一家公司,他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營,而他也會保留原有的經營團隊。在相互信任下,這些經理人自然會拿出最好的表現,以優異的績效作為回報。

這樣的名聲傳開之後,更多人找上巴菲特,因為他們相信巴菲特的聲譽,不會隨意賣出公司。於是,巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司,讓績效持續不墜。

作者簡介

勞倫斯‧康寧漢(Lawrence Cunningham)

喬治華盛頓大學法學院研究教授,他著有20本公司治理與投資書,包括2014年的《少了巴菲特,波克夏行不行?》與全球暢銷書《巴菲特寫給股東的信》。文章見諸大學期刊如《哥倫比亞法學評論》(Columbia Law Review),業界期刊如《董事與理事會》(Directors & Boards),以及主流媒體如《紐約時報》、《華爾街日報》等。位居AMAZON書店商業和投資類前百大作家之列。

史蒂芬妮‧庫巴(Stephanie Cuba)

房地產投資與開發顧問。與勞倫斯‧康寧漢結婚,之前合著《巴菲特的股東》(The Warren Buffett Shareholder),他們與兩個女兒住在紐約。

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